旺季逼近肥市为何平静依旧四药门花

旺季逼近，肥市为何平静依旧？

当前，农业用肥时间已经越来越逼近，但流通领域的需求却仍未明显释放，市场照旧波澜不惊。这显然有别于过去的化肥市场规律，原因何在？笔者认为，这与货币流动性偏紧有很大关系，今天重点讨论货币政策对当前化肥市场的影响。

笔者之前讨论过造成当前尿素价格下跌的主要三个原因：一是数据应用的错误；二是信心的不足；三是货币政策的影响。近日，看了几篇对尿素市场的分析文章，要么是计算错误，要么是忽略了结转库存，要么是罗列了一大堆利空因素，结论都是尿素缺口不大。笔者认为，这对市场是误导。

货币是一般等价物，是现代经济体系的血液，货币政策的变化将对实体经济产生重大影响。央行给当前国内货币政策定的主基调是松紧适度，但在去杠杆和化解重大风险的情况下，加之美国进入加息周期，国内流动性收紧已是必然。笔者在和国内农资流通企业中的央企、上市公司和国企的交流中，大家都不约而同地反映，虽然有信用额度，但贷款还是需要排队。大公司尚且如此，中小企业贷款难度更大。

货币流动性偏紧，对化肥生产企业的影响有两个方面：

一是企业在销售不畅又很难拿到贷款的情况下，为获得资金周转，不惜低价销售；在需求还不能吸纳供应的情况下，必然会引起连锁反应式的下跌：跌了，别的企业跟跌，然后再跌，造成市场极度供大于求的假象，引起市场的极度恐慌。笔者了解到，山西就有一家企业靠卖大单、卖低价来解决流动性问题。

二是复合肥企业对下游的赊销能力减弱。有的复合肥企业为客户提供银行担保，帮助客户从银行拿到贷款。但在货币流动性收紧的情况下，不仅复合肥生产企业自身取得贷款比较难，通过这种担保方式放大资金也受到限制，从而造成复合肥生产和流通企业的赊销能力大大减弱，降低了市场在淡季对化肥的吸纳能力。

货币流动性偏紧，会对流通企业造成三个方面的影响：

一是储备能力的下降，这点不需要做过多说明。

二是可能造成还款时间和销售季节的冲突，加剧了抛售压力。比如，贷款的还款时间为3月底，而市场未如期启动，这时流通企业就会迫于还款压力，出现抛售行为。

三是在上游复合肥企业提供赊销能力不足的情况下，基层网络的资金有限，赊销能力不足，靠赊销提前去抢占市场的模式不复存在，从而使得化肥采购周期更接近农民用肥时间。

对消费者的影响主要体现在：没有赊销了，一定是到快要用肥的时候才会购买。

有人反映，今年的赊销情况大有好转，笔者认为，这同流动性偏紧有很大的关系。

虽然货币流动性对淡季市场有重大影响，但笔者认为，对化肥价格后期的走势影响不大。多年的赊销并不代表农民没有化肥的购买力，而是流动性宽裕的结果。到了用肥季节，完全可以依靠农民的购买力来解决农资流动性偏紧的问题。

综上，流动性偏紧会造成化肥的需求越来越靠近农民用肥时间，短期会加剧市场的恐慌；但到旺季，市场的爆发力会更强。正因为如此，笔者再次呼吁：有关部门一方面要加大对农资行业的信贷支持力度，另一方面要认真研究化肥的供求平衡关系，不为当前的价格下跌所迷惑，以确保旺季的化肥供应。

□余雷

北京森汇兴贸易有限公司

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